《2019年四季度货币政策执行报告》点评：结构性宽松可期_招商银行

行研报告 8 2024-11-05 0 worker

报告编号：244338
报告名称：《2019年四季度货币政策执行报告》点评：结构性宽松可期_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇快评号外主要对《2019年四季度货币政策执行报告》进行了点评。文章指出，由于经济下行压力和短期疫情冲击，未来的货币政策将呈现结构性宽松的趋势。具体内容包括以下几点： 1. 全球经济环境：全球经济持续增长放缓，下行压力较大，政策支持空间逐渐收缩，同时需要警惕贸易摩擦风险。国内方面，经济也面临下行压力，尤其受到新冠肺炎疫情的冲击，主要体现为消费减少和企业复工延迟。 2. 政策基调：央行强调将疫情防控作为当前最重要的工作，并继续加强逆周期调节，确保经济运行在合理区间。政策本就有“圆满收官”的重任，因此未来货币政策可能会有更大的宽松力度。 3. 政策重点：除了总量上的货币政策宽松，央行还将进一步发挥结构性政策精准滴灌的作用，深化利率和汇率市场化改革。目前，实体经济融资成本有所下行，且下行幅度超过同期LPR降幅。未来“降成本”的核心在于利率并轨，央行将明确基准利率以释放可信而健全的价格型调控信号。 4. 政策难点：流动性分层与信用分层仍是未来政策的难点。针对中小企业的融资困境，政策将加大结构性政策的使用力度，并强化对其的货币信贷支持力度。此外，针对中小银行的风险问题，央行也将继续做好重点领域高风险机构的“精准拆弹”工作。 5. 预测与结论：预计一季度政策将处于适度宽松区间，价格型和数量型操作均有可能调整。价格型操作上，可能通过下调MLF利率来降低实体经济融资成本；数量型操作上，定向降准、再贷款、再贴现等结构性政策工具的重要性将进一步上升。信贷将加大对民营小微企业、先进制造等领域的支持力度。整体上看，这篇评论详细解读了央行的货币政策执行报告，对未来货币政策的方向和重点进行了深入分析和预测。