2020年2月金融数据点评：实体经济融资需求偏弱_招商银行

行研报告 7 2024-11-05 0 worker

报告编号：244762
报告名称：2020年2月金融数据点评：实体经济融资需求偏弱_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 快评号外第140期（2020年3月12日）对近期实体经济融资情况进行了深度解读。主要内容如下：一、信贷方面，2月新增人民币贷款低于市场预期，信贷总量的回落符合季节性变化，但信贷结构有所恶化。企业贷款同比多增，短贷占比大幅上升，主要是由于政策加大对防疫抗疫相关企业的支持力度。居民贷款则是拖累信贷的主要因子，其中居民短贷大幅减少，居民中长贷韧性不再。二、社融方面，2月新增社融低于市场预期，主要是受到政府债券同比大幅少增和非标同比多减的拖累。企业债券融资的同比较大增对社融形成支撑。新《证券法》的实施将提高债券发行的效率，债券融资有望在“宽信用”上发挥更大作用。三、货币方面，2月M2同比增速环比上行，高于市场预期，M1同比增速也上行。企业存款同比少减，由企业信贷派生形成。居民存款同比大幅少增，指向疫情或对居民的可支配收入产生负面影响。财政存款延续同比少增态势，显示疫情下财政支出节奏加快。四、前瞻观点指出，随着疫情持续向好，企业融资需求有望企稳修复，但考虑到政府债券偿债高峰期的继续，叠加个人贷款的萎靡，社融的数据或会有所波动。货币政策方面，美联储的降息使得3月MLF降息的概率进一步上升，但我国货币政策仍将“以我为主”。此外，文章还附带了多个图表，详细展示了信贷、社融、货币等方面的数据变化。总结来说，这是一篇关于中国近期金融数据的深度分析文章，对信贷、社融、货币等方面进行了详细解读，并提供了前瞻观点。