2020年4月·物价数据点评：物价涨幅回落反映需求仍然偏弱的现实_交通银行
- 报告编号：245838
- 报告名称：2020年4月·物价数据点评：物价涨幅回落反映需求仍然偏弱的现实_交通银行
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：6 页
- 预览页数：3
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 交通银行金融研究中心对近期的宏观数据进行了点评。主要观点如下： 1. 物价涨幅回落反映出需求仍然偏弱的现实。特别是非食品价格降到近10年的低点，显示当前需求明显偏弱。前期原油和大宗商品价格下降逐渐传导到国内消费终端，也是非食品价格走低的原因。核心CPI处于较低水平，有进一步下降并出现通缩风险的可能性。 2. 随着生猪存栏量逐渐回升带来猪肉供给增加，猪肉价格涨幅将显著收窄。当猪肉价格对CPI拉动作用降到2%以内，CPI同比涨幅将很快回到3%以内。整体需求偏弱，非食品价格可能仍将处于低位。 3. PPI走低既有需求偏弱的原因，也有上游初级产品价格下降带来的输入性原因。生产资料价格降幅显著扩大，表明工业生产企业经营压力可能加大，面临利润收窄压力。 4. 近期PPI可能仍将下降，但随着国内稳增长力度加大和全球疫情逐渐得到控制，预计三季度之后PPI可能触底企稳。 5. 物价下行显示需求偏弱的现实，扩内需、稳就业、促增长的力度仍需要继续加大。全方面扩内需措施需要加大力度，政策重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。 总的来说，交通银行金融研究中心认为当前物价下行反映出需求偏弱的现实，并预测未来可能出现通缩风险。同时，他们也提出了一系列建议，包括继续加大扩内需、稳就业、促增长的力度，帮扶中小企业渡过难关等。
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