大类资产配置系列报告一：股市篇：不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量_国联证券

行研报告 8 2024-11-06 0 worker

报告编号：246553
报告名称：大类资产配置系列报告一：股市篇：不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量_国联证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 由于提供的文本内容较多，且涉及复杂的金融分析和报告结构，这里我将对报告的核心观点进行简化总结：报告主要探讨了大类资产配置的重要性，尤其是股市在大类资产中的核心地位。报告指出，海外研究表明，资产配置贡献了组合中90%的收益率，而择时和个券选择的贡献仅约10%。因此，正确的大类资产配置对于获取高收益至关重要。报告强调，股市作为大类资产的重要组成部分，其体量和波动性较大，且长期来看收益率较高。从1802到2002年的200年间，股票的年化收益率高达8.1%，远超其他资产的收益。报告还分析了影响股市涨跌的驱动力，包括经济、估值和全球视角下的美元指数等因素。长期来看，经济是推动市场涨跌的最重要因素；而短期内，估值的波动可能对股价产生显著影响，尤其是在估值极端情况下。基于以上分析，报告对股市的未来走势进行了展望，认为短期内基本面依然承压，但中长期来看，由于估值处在低位，市场吸引力正在提升。报告认为，尽管当前面临宏观经济下行的风险，但中国股市仍具有较大的增长潜力，特别是在新兴产业领域。报告最后强调了投资的风险，包括宏观经济的大幅下行，并提醒投资者应独立评估报告中的信息和意见，并在必要时咨询专业意见。报告由国联证券股份有限公司研究所发布，分析师张晓春执笔。