“学海拾珠”系列之一百七十六：美元beta与股票回报-20240124-华安证券

1. 报告编号：22690
2. 报告名称：“学海拾珠”系列之一百七十六：美元beta与股票回报-20240124-华安证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：17 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 该证券研究报告主要探讨了美元beta与股票回报之间的关系，特别是在新兴市场经济体（EME）中，汇率的金融渠道如何影响股市回报。报告提出三个主要观点：1）引入美元回报乘数来衡量一国股市中汇率金融渠道强度；2）发现广义美元指数是比双边美元汇率更重要的解释变量；3）引入美元beta，并证实其具有横截面资产定价因子的属性。报告通过实证研究分析了汇率的影响机制，并通过美元敏感度这一指标证明了其横截面定价能力。研究结果表明，当本币对美元升值时，股票回报往往为正，而贬值时，股票回报往往为负。此外，高美元beta的新兴市场股票指数往往具有更高的平均回报，这验证了美元beta在横截面资产定价中的作用。报告提示，结论基于历史数据和海外文献，不构成投资建议，并强调报告内容的版权和分发限制。

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