固定收益专题：二永债的定价锚-20240119-国盛证券
- 报告编号：22753
- 报告名称：固定收益专题：二永债的定价锚-20240119-国盛证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：17 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-08-13
- 简介摘要: (原创分析) 国盛证券发布的这份研究报告深入分析了二永债（二级资本债和银行永续债）的定价锚和投资机会。在信用债资产荒的背景下，二永债可能成为提高收益的关键品种。报告通过回顾近五年二永债行情，建立了高等级二级资本债信用利差的拟合模型，并基于等级利差和品种利差评估了城农商行二级资本债和银行永续债的性价比。研究发现，资金面对各期限二级资本债信用利差都有显著影响，与机构偏好反映出来的信息相同。此外，报告还提出了基于不同情形下的假设得到的拟合值，以供投资者参考。报告认为，二永债内部国股行和城农商行的定价逻辑有所差异，投资者需根据各自的信用风险进行策略调整。最后，报告给出了风险提示，包括利率风险和回归模型存在的偏差。整体上，这份报告为投资者提供了二永债市场的深入分析和策略建议。
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