市场点睛：4月经济数据公布火电龙头业绩存在反转可能_上海证券

行研报告 9 2024-11-07 0 worker

报告编号：165775
报告名称：市场点睛：4月经济数据公布火电龙头业绩存在反转可能_上海证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-15
简介摘要: (原创分析) 这篇报告主要关注了近期的货币政策和经济形势，以及其对金融市场和特定行业（如火电行业）的影响。首先，报告指出央行近期在货币政策上保持中性的立场，但面临一系列短期事件的影响，包括财政存款大月、美联储议息会议加息概率事件以及季末 MPA 考核等，导致流动性预计会在 6 月底之前较为紧张。在这样的背景下，昨日十年期国债收益率有小幅上升。从经济数据看，周期性行业如房地产和水泥表现出相当的韧性。房地产投资增速持续提高，水泥价格也有所上涨，预计未来一段时间仍将保持这一趋势。另一方面，火力发电行业经历了负增长期后，受益于经济回升，发电量增速重新转正。然而，由于过去煤炭价格低位，新上煤电项目数量大幅增长，导致发电量增速与装机容量增速不匹配，行业产能过剩严重。今年政府工作报告中提出供给侧改革的目标是火电去产能 5000 万千瓦装机容量，这对火电行业来说是一个重要的机会。在主题性机会方面，火电行业的机会在于央企重组。整个电力行业的上游是煤炭，下游是电网，都是央企。在谈判中，发电环节一直处于最弱势的地位。如果发电企业能从整个产业链的利润划分中多获得一分钱的价差，对于度电利润只有几分钱的企业来说，业绩弹性会非常大。因此，分析师看好火电领域的龙头公司如大唐发电、华能国际等。报告最后提供了关于水泥受益于去年同期低基数和地产基建投资仍处于高位、火电行业产能过剩严重等图表数据来佐证分析观点。同时给出了分析师的承诺、公司业务资格说明、投资评级体系与评级定义及免责条款等信息。整体而言，这是一篇全面而深入的报告，对投资者了解当前经济形势和货币政策有重要的参考价值。