策略&钢铁：采暖季限产-重视钢铁板块机会_天风证券

行研报告 6 2024-11-07 0 worker

报告编号：170819
报告名称：策略&钢铁：采暖季限产-重视钢铁板块机会_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：12 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 策略报告投资策略（摘要）本报告主要对投资策略进行深入分析，重点关注钢铁行业在采暖季限产背景下的机会。报告内容主要包括以下几个部分：一、调研情况反映限产从严采暖季前后，关于出焦时间延长和电解铝限产的情况引发了市场对钢铁限产执行力的怀疑。但通过调研，发现大多数地区都采取了入驻或抽查的方式来保证限产政策的执行力度，显示限产政策在严格实施。二、高频数据显示库存明显下降库存的明显下降为限产政策提供了重要支撑。社会库存和企业库存都呈现持续下降的趋势，且今年库存曲线低于往年同期水平。三、吨钢毛利高位高频数据跟踪的价格趋势显示，虽然吨钢利润在上半年表现良好，但事实上现在是吨钢利润真正的高点。产品端和成本端的价差大，使得吨钢毛利处于相当高的水平。四、中期产能利用率可持续性从全A上市公司的三季报看，企业的资本开支率先触底回升，意味着从产能周期的底部开始慢慢向上。在产能周期的复苏过程中，限产政策和企业自身观望情绪可能会延长这一过程，表现出需求的“韧性”。五、钢铁团队推荐标的选股原则基于行业主逻辑，打击地条钢造成的供需紧平衡以及螺纹钢等建材品种的高盈利。推荐不在限产区且长材占比高的钢企。六、风险提示限产政策落实不及预期是主要的投资风险。另外，需求收缩可能超预期，对明年旺季冲击更大，也是值得关注的风险提示。总体来说，本报告对投资策略进行了全面的分析，并结合钢铁行业的特点给出了推荐标的和风险提示。请注意，投资有风险，决策需谨慎。以上内容仅供参考，具体投资决策需结合实际情况进行。