2020年四季度市场展望：波折中前行_国金证券

行研报告 8 2024-11-07 0 worker

报告编号：248317
报告名称：2020年四季度市场展望：波折中前行_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：41 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这段文本是一个关于金融市场的报告，内容涵盖了多个方面，包括疫情下的经济复苏、市场展望、行业配置、投资风险等等。由于文本内容较多，我会尽量简洁地概括其主要内容： 1. 疫情下的经济复苏：指出经济复苏形态介于“V”型和“L”型之间，当前市场核心矛盾是经济复苏和货币政策的拉锯。 2. 市场展望与行业配置： * 十月反弹，由于政府债券发行压力和财政支出放缓，央行可能持续呵护市场流动性，加上十九届五中全会聚焦十四五规划，市场受规划预期推动。 * 十一月可能出现震荡，若拜登当选，对美股短期产生一定负面冲击，同时需要关注疫情二次爆发风险。 * 十二月是对明年的定价，但仍有很大的不确定性，包括货币政策正常化的预期和流动性和信用环境拐点的担忧。 * 风格分化背后是板块相对基本面的变化。在没有看到相对基本面拐点前，行业估值分化延续。 3. 各板块当前投资特征： * 低估值板块如金融地产下跌空间有限； * 消费板块业绩恢复较快，估值调整后可能有反弹机会； * 成长板块如医药、电子等景气向上，但估值较高； * 困境反转的行业如航空、旅游等有业绩修复超预期的机会。 4. 明年投资主线建议： * 坚守消费和科技长期优质赛道，自下而上精选个股； * 关注金融板块，特别是保险和银行； * 关注成长初期的行业如5G等； * 困境反转的行业也是投资重点。 5. 风险提示：报告提到了多种可能影响市场的不确定因素，包括经济复苏不及预击、外部黑天鹅事件等，并特别声明本报告仅供特定风险承受能力的投资者使用。最后部分提供了国金证券的联系方式和地址。这是一个关于金融市场分析和展望的报告，旨在为投资者提供决策参考。