货币政策纵横谈（一）：反思流动性：“结构性短缺”的“罪与罚”_东吴证券

1. 报告编号：250335
2. 报告名称：货币政策纵横谈（一）：反思流动性：“结构性短缺”的“罪与罚”_东吴证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：14 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 东吴证券研究所发布的这份宏观研究报告深入探讨了货币政策“正常化”过程中的流动性管理，特别强调了“结构性流动性短缺”框架的重要性。报告指出，1月份央行流动性操作风格变化，从去年的宽松转为更加精打细算，这是货币政策回归常态的表现。报告还认为，回归“结构性流动性短缺框架”是正常化的重要标志，这一框架通过每日向银行体系循环小额注入流动性来满足准备金短期需求，有助于央行更好地控制货币市场利率，提高政策调控效率。报告还提醒要谨慎对待降准工具，并认为MLF和公开市场操作（逆回购）将成为常态化的流动性调节工具。此外，报告还讨论了在该框架下如何看待央行的货币政策，并提示了未来政策变化可能带来的风险。报告由陶川和邵翔撰写，并包含详细的图表和数据，以支持报告的观点和分析。报告最后包含免责声明和东吴证券的投资评级标准。

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