2020年Q3宏观报告：强弱切换，未来已来_南华期货

1. 报告编号：251159
2. 报告名称：2020年Q3宏观报告：强弱切换，未来已来_南华期货
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：31 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 总结： 2020年Q3宏观报告显示，国内经济在二季度以来加速修复，制造业和消费边际表现亮眼，而房地产和基建则呈现边际趋缓态势。展望四季度，经济修复动能开始强弱切换，经济增速有望进一步向潜在增长率回归，有望达到约5.5%的经济增速。货币政策趋向中性，更加灵活适度，预计会继续保持边际收敛，而财政政策则注重实效，为市场纾困。尽管海外疫情发展、经济修复不及预期、中美关系和美国大选存在不确定性，但总体而言，我国经济仍呈现出内生性增强的态势。此外，报告还指出，房地产和基建投资预计会边际放缓，而制造业投资则有望边际走强，但制造业的修复斜率或经历一个从高到低的放缓过程。在进出口方面，出口有望继续得到支撑，而进口增速则有望拐头向上，贸易顺差可能逐步收窄。 风险点包括海外疫情发展超预期、经济修复不及预期、中美关系和美国大选带来的不确定性。尽管如此，报告仍看好基建对于经济增速的托底作用，并认为房地产市场供需两端韧性仍存，在“房住不炒”的政策大背景下房地产投资将持稳为主，而制造业内生动力增强，后续有望进一步修复。

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