固定收益专题报告：如何看待地方债不赎回？-240307-国金证券

1. 报告编号：24099
2. 报告名称：固定收益专题报告：如何看待地方债不赎回？-240307-国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：16 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 国金证券发布了一份关于地方债不赎回问题的研究报告。报告中提到，3月1日深圳市财政局公告称，“19深圳债09”不行使赎回选择权，此举引起市场关注。报告指出，地方债不赎回并非个案，而是呈现主流趋势，主要因为专项债项目进程和回款进度的影响。报告还分析了含权地方债的发行规模、期限、票面利率和含权条款等特征，发现其呈现四大特征：主要发行地区、行权期限集中于5-7年和10-20年、票面利率逐年下降、提前偿还为主要含权条款。报告进一步指出，“19深圳债09”不赎回可能受项目进程和回款进度的影响，而地方债到期不行权或已成为趋势。此外，报告还分析了城投债的利差、一级融资和换手率情况，并提醒投资者注意统计误差风险和政策超预期风险。国金证券表示，报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担投资风险。

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