固定收益专题报告:如何看待地方债不赎回?-240307-国金证券
- 报告编号:24099
- 报告名称:固定收益专题报告:如何看待地方债不赎回?-240307-国金证券
- 报告来源:互联网用户上传
- 关键词:行研报告
- 报告页数:16 页
- 预览页数:6
- 报告格式:pdf
- 上传时间:2024-08-13
- 简介摘要: (原创分析) 国金证券发布了一份关于地方债不赎回问题的研究报告。报告中提到,3月1日深圳市财政局公告称,“19深圳债09”不行使赎回选择权,此举引起市场关注。报告指出,地方债不赎回并非个案,而是呈现主流趋势,主要因为专项债项目进程和回款进度的影响。报告还分析了含权地方债的发行规模、期限、票面利率和含权条款等特征,发现其呈现四大特征:主要发行地区、行权期限集中于5-7年和10-20年、票面利率逐年下降、提前偿还为主要含权条款。报告进一步指出,“19深圳债09”不赎回可能受项目进程和回款进度的影响,而地方债到期不行权或已成为趋势。此外,报告还分析了城投债的利差、一级融资和换手率情况,并提醒投资者注意统计误差风险和政策超预期风险。国金证券表示,报告仅供参考,不构成投资建议,投资者应独立判断,自行承担投资风险。
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