2021年7月CPI和PPI数据点评：疫情将短期扰动CPI，PPI或维持高位_财信国际经济研究院

行研报告 7 2024-11-08 0 worker

报告编号：253581
报告名称：2021年7月CPI和PPI数据点评：疫情将短期扰动CPI，PPI或维持高位_财信国际经济研究院
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 财信研究院宏观团队发布了一篇关于2021年7月份中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）的评析报告。报告主要观点如下： 1. 由于服务业恢复难度大，猪肉价格拖累，CPI同比小幅回落。食品价格环比降幅收窄，其中猪肉收储政策难改猪肉供给增加态势，猪肉价格环比下跌，叠加去年同期基数较高，猪肉同比降幅扩大，对CPI产生下拉作用。非食品价格同比涨幅扩大，原因包括暑期出行增加、国际油价上涨和价格传导作用增强。 2. 预计8月CPI同比增长1.0%左右。一方面，食品价格将由跌转涨；另一方面，猪肉储备政策对猪肉价格的推升作用有限，猪肉对CPI的下拉作用仍不容忽视。同时，散点疫情将拖累服务业修复进程，但低基数效应和上游涨价传导作用增强影响下，非食品对CPI的拉动作用或相对稳定。 3. PPI受国内外经济继续修复，但德尔塔病毒蔓延和环保限产政策扰动供给影响，主要大宗商品如原油、煤炭等价格有所上涨，7月工业生产者出厂价格同比涨幅扩大。预计8月PPI增长9.2%左右，未来几个月或延续高位震荡格局。随着国内经济恢复转向消费端，上游涨价向中下游传导的扩散效应将有所增强，但全面大幅上涨的概率不高。 4. PPI和CPI剪刀差高位震荡，对中下游利润形成挤占。PPI和CPI剪刀差的扩大通常意味着企业利润和经济动能的持续修复，但本轮PPI上行结构性特征显著，对国内中下游利润产生较强挤占作用，不利于国内经济动能的恢复。最后，报告提供了一份免责声明，声明本报告仅供公司内部员工和客户使用，所提供信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告阅读者应当自行关注相关更新或修改，并自行承担使用本报告所产生的所有后果。报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、发表、引用或传播。