行内偕作·快评号外（第362期）：2021年9月金融数据点评-社融增速见底_招商银行

行研报告 5 2024-11-08 0 worker

报告编号：254768
报告名称：行内偕作·快评号外（第362期）：2021年9月金融数据点评-社融增速见底_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇快评主要围绕2021年9月的金融数据展开分析，指出社融增速已经见底。一、信贷方面，9月新增信贷总量虽然高于预期，但实体经济融资需求依然较弱，企业中长贷连续3个月同比少增。居民贷款也持续弱于去年同期，主要受消费复苏偏缓以及房地产严监管态势延续的影响。二、社融方面，9月新增社融2.90万亿，同比下降0.57万亿，除信贷不及去年同期外，还受到政府债高基数、非标持续压降的影响。三、货币方面，M2增速环比回升至8.3%，高于市场预期，主要受到财政投放力度加大的支撑。而M1增速环比下降，与M2之间的剪刀差扩大，指向经济内生动能走弱。四、债市影响方面，9月疲弱的金融数据并未提振债市情绪。交易情绪趋于谨慎，主要原因是市场对货币政策进一步宽松的预期减弱、信贷企稳信心增强、通胀预期重新成为焦点以及四季度债券供给压力仍存。五、展望未来，考虑到政策因素和市场供需情况，四季度信用环境有望边际好转，预计社融增速已见底，后续有望企稳回升。同时，“稳货币”的政策基调下，M2增速亦有望继续小幅回升。此外，文中还附带了多个图表，展示了9月信贷增量、贷款构成、居民贷款构成占比、非金融企业贷款构成占比、社融增量、构成以及M2与M1的剪刀差等数据。总的来说，这篇快评对2021年9月的金融数据进行了详细的分析，并对未来的趋势进行了展望。