PPI-CPI剪刀差缩窄时的投资机会：PPI-CPI剪刀差缩窄时产业链的利润转移_国金证券

1. 报告编号：255523
2. 报告名称：PPI-CPI剪刀差缩窄时的投资机会：PPI-CPI剪刀差缩窄时产业链的利润转移_国金证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：24 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-09-16
9. 简介摘要: (原创分析) 国金证券发布的研究报告分析了PPI-CPI剪刀差缩窄时产业链的利润转移情况，指出剪刀差缩窄往往对应经济下行，企业营收增速下滑。报告指出，从2000年以来六轮剪刀差缩窄时期，PPI下行主导，我国经济主要靠工业拉动，PPI下行对应经济景气下降。报告还分析了PPI与CPI的传导机制，认为两者的项目口径差异较大，导致走势不同步。此外，报告讨论了2013年前后PPI-CPI传导的变化，指出2013年前传导顺畅，之后受阻。报告还分析了利润如何在产业链中转移，指出2013年后中游在产业链中议价权提升，利润占比持续提升。报告建议关注需求有支撑的行业，如提价消费品、专用设备等机械设备和出口链上的电机及电气设备、家具、小家电等。报告还提供了具体的投资策略，并强调了潜在的风险，包括美联储Taper进程超预期、经济下行需求不振、疫情再次爆发等。报告强调仅供国金证券客户中使用，且报告中的信息、意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

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