1月物价数据简评：PPI回落速度放缓_平安证券

行研报告 11 2024-11-08 0 worker

报告编号：256984
报告名称：1月物价数据简评：PPI回落速度放缓_平安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇报告主要是对近期中国物价数据（包括消费者价格指数CPI和生产者价格指数PPI）进行简要分析。报告主要分为两部分，首先是对CPI的分析，然后是对PPI的分析。以下是简要的概括：一、关于CPI的分析： 1. 1月CPI同比增幅放缓，主要是由于食品烟酒和可选消费相关分项环比弱于季节性规律，对CPI造成了压力。此外，猪肉价格在供需失衡下可能二次探底。不过，油价上涨对交通通信相关项目产生了一定的推动作用。 2. 预计上半年CPI上行幅度较为温和，尽管原油和天然气价格波动对能源相关项目产生影响，但核心CPI受需求拖累仍相对低迷。预计今年前三个月的CPI同比增速徘徊在较低水平。二、关于PPI的分析： 1. 1月PPI同比读数连续三个月回落后增速放缓。这主要是由于国际油价上涨以及煤炭、钢铁等行业价格下跌速度趋缓的影响。生产资料和生活资料的价格走势也对此产生了影响。其中原材料工业环比有所上涨，主要受到石油、天然气、铁矿石等产品涨价的推动。而加工工业的PPI下行则受到黑色金属冶炼和压延加工等行业的拖累。此外，煤炭开采和非金属矿物制品业的价格下行也推动了PPI的环比回落。未来一个季度，由于国际油价冲高风险仍未解除，水电燃气价格也可能继续上涨，这将影响未来PPI的走势。但由于发改委“保供稳价”政策调控等因素的存在，未来物价大概率平稳运行不会出现大的波动。未来两个月，水电燃气的市场化改革可能会对水电燃气价格产生进一步的影响。总的来说预计一季度PPI同比增速将在较低水平徘徊。因此该报告认为在货币政策方面应更加重视结构性工具的使用以及降准等政策调整的可能性。平安证券研究所对股票投资评级为推荐评级未来六个月内股价表现强于市场表现以上行业投资评级为强于大市以上免责条款请在官方渠道查阅详细报告时关注综上所述，平安证券的观点是，未来一段时间内中国的通胀压力整体可控，货币政策会更多关注结构性调整而非全面收紧。同时，由于国际油价等外部因素的影响，未来物价走势仍需密切关注。