结构性货币政策工具是怎样一步步壮大起来的？_信达证券

行研报告 7 2024-11-08 0 worker

报告编号：259204
报告名称：结构性货币政策工具是怎样一步步壮大起来的？_信达证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：25 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 结构性货币政策工具是中国央行为了精准滴灌，定向支持经济薄弱环节而采取的一种货币政策工具。这些工具基于传统货币政策工具，如再贷款、存款准备金政策和公开市场操作，附加了结构性要求，以支持特定领域或行业的金融需求。自2008年金融危机以来，发达经济体纷纷推出结构工具以应对全球金融冲击，中国央行也较早开始探索使用结构工具，如1999年推出的支农再贷款，定向支持“三农”领域。近年来，我国结构工具快速发展，包括再贷款、存款准备金政策、公开市场操作等，以支持清洁能源、科技创新、交通物流等领域。结构工具有助于维护正常的货币政策空间，辅助投放流动性，维持政策稳健性。同时，它们能有效支持信贷增长，通过“四两拨千斤”的方式撬动新增信贷，支持重点领域和薄弱环节。此外，结构工具还有助于推进利率市场化改革，降低实体融资成本。未来，在保持宽松货币政策取向的同时，央行将更多运用结构工具，以应对经济结构性问题。同时，5年期LPR或有进一步下行空间，以支持实体融资需求。尽管面临一些风险，如疫情恶化或政策推进不及预期，但总体而言，结构性货币政策工具将继续在支持经济恢复和增长中发挥重要作用。