6月第2周资产配置报告：风险定价-成长继续修复但仍在超卖区间内_天风证券

行研报告 11 2024-11-08 0 worker

报告编号：259302
报告名称：6月第2周资产配置报告：风险定价-成长继续修复但仍在超卖区间内_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这份宏观报告主要包含了关于风险定价、资产配置、汇率、商品、债券、海外市场的分析和预测，以及关于人民币性价比和风险的评估。报告强调了以下几点： 1. 成长股交易拥挤度连续两周改善但仍处在超卖区间，整体市场环境处于宽信用紧货币状态。随着全球经济的恢复，各个资产类别的表现呈现出一定的差异。例如，股市中大盘股和小盘股的表现均有所回升，但整体市场风险偏好依然处于较低水平。 2. 债券市场方面，虽然央行公开市场操作净回笼资金以维持资金面平稳，但由于经济疫后复苏和通胀超预期上升的矛盾，未来可能会出现流动性收紧的预期。同时，信用债的估值水平处于历史低位，不同信用等级的溢价均出现回落。 3. 商品市场方面，原油供给偏紧加剧，油价创下近三个月来的新高。基本金属价格也有所修复，但贵金属价格则出现震荡下行。农产品、能化品和工业品的风险溢价都处于历史低位。 4. 汇率方面，离岸美元流动性紧张，美元强势未见逆转。人民币的短期交易拥挤度虽然小幅回升但仍处于历史低位，人民币性价比下行至历史极低水平。目前市场对人民币的预期尚不稳定，汇率波动可能受到全球经济形势、货币政策以及跨境资金流动等多种因素的影响。 5. 海外市场方面，加息预期锁定但存在不确定性。同时，驱动美股定价的衰退预期尚未结束，真正的反弹需要等到政策底和情绪底同时满足。此外，美国投机级与投资级的信用溢价也有所下跌，显示信用环境相对中性但仍需关注信用风险上升的可能性。总的来说，这份宏观报告提供了关于全球资产配置的全面视角以及各类资产的风险和机遇分析。需要注意的是，任何投资都有一定风险性，报告中的观点和预测仅供参考，投资者应根据自身情况独立做出投资决策。