行内偕作·快评号外（第489期）：2022年10月金融数据点评-增量政策工具支撑减弱_招商银行

行研报告 4 2024-11-09 0 worker

报告编号：262757
报告名称：行内偕作·快评号外（第489期）：2022年10月金融数据点评-增量政策工具支撑减弱_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 该文章主要是关于对近期金融数据的分析和解读，具体可以总结为以下几点：一、信贷数据表现不佳 1. 10月新增信贷大幅低于预期，信贷总量表现较弱。居民贷款增长乏力，其中中长期贷款和短期贷款都出现同比少增的情况。尽管企业中长期贷款在政策托举下有所改善，但总体增长仍显乏力。二、社融数据受到多重拖累 1. 信贷、政府融资、未贴现票据和外币贷款对社融构成拖累。其中政府融资的拖累再度扩大，实体经济结算需求不强叠加信贷需求偏弱导致票据贴现上升。此外，外币贷款连续第八个月同比少增。三、货币流动性边际收敛，活化程度不足 1. M2同比增速小幅回落，流动性边际收敛。企业存款减少，同比多减，降幅达到2015年来同期最大值。居民存款虽然有所增加，但降杠杆倾向仍然明显。同时，M1同比增速下滑幅度更大，“M2-M1”增速剪刀差扩大，货币活化程度仍处低位。四、债市影响及前景展望 1. 债券收益率整体小幅下行，绝对利率水平仍保持在历史低位。当前利率水平呈现下行空间有限的态势，主要由于金融市场流动性收敛和前期市场对于经济疲弱和货币宽松预期充分。 2. 前瞻地看，年末私人部门融资需求边际改善或将助力社融企稳，但广义流动性盈余局面仍将持续。受疫情防控优化措施和政策性银行新增信贷额度的影响，企业信贷将有所支撑。总的来说，文章分析了近期的金融数据，指出了信贷、政府融资、货币流动性等方面的问题和挑战，并展望了未来的市场趋势。评论员们认为经济内生动力仍待恢复，私人部门需求延续疲弱，同时受企业存款向财政存款转移的影响，流动性边际收紧。