海外周度观察：美国通胀的长期中枢是多少？_国金证券

行研报告 4 2024-11-10 0 worker

报告编号：263467
报告名称：海外周度观察：美国通胀的长期中枢是多少？_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：20 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 报告摘要：本报告主要探讨了美国通胀的长期中枢及其决定因素。报告认为，美国、欧元区和英国的通胀率高点已出现，市场普遍预期2023年通胀将大缓和，但对通胀长期中枢水平尚未形成共识。报告认为，工资是决定通胀中期趋势的关键因素，而工资增长又取决于劳动力市场的“松弛”程度。美国存在近500万的劳动力缺口，工资增长难以回到疫情前的平均水平，假设就业成本指数涨幅稳定在4%，则隐含的整体CPI通胀约为3.6%。报告同时指出，工资与隐含的通胀水平之间存在显著正相关性，而工资增长已放缓，但较难回到低位。此外，报告还跟踪了美国基本面和大类资产高频数据，包括PCE通胀、GDP增速、房地产数据、消费者信心指数、股指、国债收益率、外汇和大宗商品市场等。最后，报告提示了全球疫情反复和地缘政治“黑天鹅”等风险。特别声明：本报告为专业投资产品，仅供风险评级高于C3级的投资者使用，报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断，国金证券不对报告内容产生的任何直接或间接损失承担责任。报告仅供参考，不构成买卖任何证券的要约或邀请。本报告版权为国金证券所有，未经许可，禁止复制、转发、引用、修改或刊发。联系方式：上海、北京、深圳均有办公地点，提供电话和邮箱联系方式。