宏观·周度报告：经济修复斜率分歧加大_金信期货

行研报告 2 2024-11-10 0 worker

报告编号：264407
报告名称：宏观·周度报告：经济修复斜率分歧加大_金信期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：12 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这篇报告的主题是关于近期市场情况的分析和对未来的预测，报告的主要内容大致可以总结为以下几点：一、市场方面：上周市场波动加大，未来经济进一步修复的斜率预期分歧加大。一方面，经济复苏的迹象如1月PMI数据重回扩张区间和信贷数据开门红等积极信号显现；另一方面，高频数据传递的信号略显纠结，复工进度环比加快但结构分化，二手房成交热度走高但新房销售低迷。此外，居民去杠杆继续延续，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大。股市方面仍面临经济数据好转待验证、缺乏增量资金的问题，叠加海外仍处在软着陆预期和紧缩超预期风险的角力中，短期仍难走出震荡区间。债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，仍未摆脱震荡走势。二、资金面方面：预计2023年资金面将整体呈现中性回归的节奏。一方面，经济进入疫后脉冲式修复阶段，降息必要性下降；另一方面，今年实体融资需求逐步回升，供需平衡也将抬升资金利率。预计MLF超额等价续作加强资金面中性回归预期。不过资金面也不具备收紧基础，当前DR007利率已经基本完成重定价，进一步收紧的空间有限。同时，经济仍处在恢复期，通胀仍有远忧，内外部不确定性仍然较多，稳增长关键阶段货币政策仍需保驾护航。三、经济高频观察方面：主要描述了经济活动的恢复情况，如居民活动修复较快、返程务工人员增加、商品房销售回升加快、生产端推进复工复产等。同时，也提到了工业品价格波动较大和通胀情况的变化。四、风险提示方面：主要提示了疫情超预期、政策力度不及预期、美联储加息超预期等风险点。总的来说，这篇报告全面分析了当前市场的情况和未来可能的发展趋势，并给出了一些风险点作为提示。