宏观经济研究周报：环球同此凉热_申港证券
- 报告编号：265845
- 报告名称：宏观经济研究周报：环球同此凉热_申港证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：9 页
- 预览页数：4
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 好的，以下是简化后的文本内容： 证券研究报告 主题：宏观经济研究周报 日期：XXXX年XX月XX日 摘要： 制造业PMI在荣枯线以下，服务业PMI仍保持高位。需求端改善程度弱化，出口新订单规模环比下降。在手订单和产成品库存环比维持下降趋势。工业企业利润同比下降，仍处于“主动去库存”阶段。非制造业景气度保持高位，建筑业和服务业新订单PMI走势分化。风险提示包括美国需求超预期、服务业需求扩张超预期等。 关键词：制造业PMI、服务业PMI、需求改善、出口新订单、非制造业景气度 一、制造业PMI分析 1. 综合指数：PMI低于荣枯线，较3月环比扩张力度弱于季节性。制造业PMI在2023年4月数据低于预期，反映出制造业仍然承压，利润下滑尚不支持工业企业“被动去库存”。对比历史数据，呈现出制造业阶段性疲软态势。 2. 需求端：需求端环比改善程度弱化，新订单和出口新订单规模下降。随着前期积压的出口订单被逐步消耗，未来出口压力仍然较大。 3. 生产端：企业生产环比增速弱于季节性，原材料需求偏弱。同时，出现了库存下降和价格下降的组合，显示企业对原材料的需求偏弱。出厂价格PMI持续收缩区间内下探，显示制造业需求端转弱。 二、非制造业PMI分析 非制造业景气度保持高位，居民出行、餐饮需求的反弹对非制造业景气度的提升明显。但随着前期需求的集中释放，预计后续非制造业景气度将保持稳定。 三、风险提示 包括美国需求超预期强劲、服务业需求扩张超预期、全球制造业下游需求超预期修复等风险。同时提醒注意政策风险和美联储利率变动等风险因素。 免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。投资者应独立作出投资决策并承担相应风险。申港证券不对使用本报告产生的任何直接或间接损失承担责任。如需了解更多信息，请查阅完整的报告内容或咨询专业投资顾问的建议。
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