流动性“新知”系列：资金“空转”加剧的幻象_国金证券
- 报告编号：265920
- 报告名称：流动性“新知”系列：资金“空转”加剧的幻象_国金证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：9 页
- 预览页数：4
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 本文探讨了M2-M1“剪刀差”扩大现象及其背后可能的资金流向和经济影响。M2-M1“剪刀差”扩大通常与经济回落和货币宽松阶段相关，但当前情况与过往有所不同，具体表现为M2增速上升、M1增速回落。分析指出，当前M2增速上升主要源于居民理财回表及二手房成交增多，而M1增长低迷则与新房销售偏弱和企业信心修复慢有关。虽然M2-M1“剪刀差”扩大可能让人担忧资金空转，但报告认为派生行为不同，并非空转加剧，因为非银存款并未大幅增长。报告进一步分析指出，年初以来，大部分资金流向实体，企业贷款主要流向制造业、基建和服务业，居民增加消费和经营贷款。这些变化表明经济正在修复，并有望推动经济持续修复。报告最后提醒注意经济修复和政策效果可能不及预期、资金空转加剧等风险。
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