“宏观基本面”之二：通缩讨论，可以休矣_国金证券

行研报告 4 2024-11-10 0 worker

报告编号：266101
报告名称：“宏观基本面”之二：通缩讨论，可以休矣_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 国金证券股份有限公司发布了一份关于4月CPI回落、通缩讨论增多及经济复苏初期的分析报告。报告对通缩担忧进行了系统梳理，强调通缩是个伪命题，物价回落并非经济进入通缩的唯一标准。报告认为，经济复苏初期需求修复尚不明显，导致物价指标低位徘徊。同时，报告指出，随着基数、供给等拖累减弱，以及需求对价格的支撑增强，CPI即将底部回升、PPI或在年中前后开始抬升。报告还分析了经济复苏初期资金空转加剧的情况，认为资金空转是经济回落、货币宽松阶段的常见现象。报告认为，当前资金多滞留在银行体系，与居民理财回表、购房偏弱带来的居民与企业之间信用派生偏少等紧密相关。报告还讨论了中观数据是否已现疲态的问题，认为高频指标报复性反弹后走弱，主要缘于场景恢复的脉冲效应。报告强调，内生动能的修复已然开始，消费动能或被低估，且地产链条的积极信号也在累积。报告提供了风险提示，包括经济修复和政策效果不及预期，以及资金空转加剧的可能性。报告还提供了联系信息，包括上海、北京和深圳的电话号码、传真号码、邮箱地址和邮编，以及公司地址。整体而言，报告为国金证券客户提供了关于经济复苏初期及通缩担忧的系统分析，为投资者提供了有关经济运行的参考信息。