影子联邦基金利率的构建与商业银行近况的再探讨：加息停止和降息开始的时间？_中国银河证券
- 报告编号：266217
- 报告名称：影子联邦基金利率的构建与商业银行近况的再探讨：加息停止和降息开始的时间？_中国银河证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：16 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 中国银河证券发布宏观专题报告，探讨影子联邦基金利率的构建与商业银行近况。报告分析指出，影子联邦基金利率（影子FFR）最初用于评估联邦基金利率在零利率下限后的实际水平，并反映非常规政策的影响。该指标对于跟踪货币政策紧缩力度、市场利率预期和前瞻指引作用具有重要意义。报告还提出构建影子FFR的方法，通过选择与联邦基金利率密切相关的代理变量，并利用主成分分析法分离出影响较大的因子，进而通过线性回归得出影子FFR。 报告进一步分析影子FFR的特征与意义，发现其能同步反映市场预期，并在货币政策周期中表现出领先性。报告认为，按照影子FFR的领先规律，实际FFR在6月可能停止上行，预计本轮加息周期将结束。此外，报告还探讨了商业银行近况，指出存款外流、流动性压力、量化紧缩和财政部债务问题可能导致未来降息。报告建议投资者关注这些因素对利率和银行体系的影响。 报告最后附注了分析师简介、评级标准和免责声明，强调报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断并承担投资风险。银河证券不对因客户使用报告导致的损失负责，并保留报告的版权。
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