宏观研究·专题报告：央行扩表是宽松吗？_国信证券
- 报告编号：266267
- 报告名称：宏观研究·专题报告：央行扩表是宽松吗？_国信证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：38 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 文本内容总结： 该文本是国信证券经济研究所发布的关于“央行扩表是宽松吗？”的证券研究报告。报告首先介绍了美联储的货币政策框架变化，并分析了我国央行货币政策工具与影响，以及央行资产负债表的结构。接着，报告通过实证分析，详细讨论了三次政策与资产负债表变化的背离情况，包括2010年的“拉缰绳”效应、2015年的“资本外流”和2022年的“稳增长”政策。报告指出，虽然大部分时间里央行货币政策与资产负债表变化方向一致，但不能简单参照美联储经验，认为扩表就等于宽松。报告强调，当前中国货币政策操作框架与美联储次贷危机前的数量型框架更为相近，而中美政策操作框架差异导致资产负债表职能有所差异。报告最后对投资者做出风险提示，强调报告仅供参考，不构成投资建议，并列出发布证券研究报告的相关说明和国信证券经济研究所的联系方式。
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