美国：通胀将如何演绎？_国泰君安证券(香港)

行研报告 2 2024-11-10 0 worker

报告编号：266268
报告名称：美国：通胀将如何演绎？_国泰君安证券(香港)
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：14 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 本文是国泰君安证券(香港)有限公司发布的一份宏观研究报告，旨在分析美国通胀趋势及其未来走向。报告首先讨论了美国通胀演变的驱动因素，包括内生因素（如经济结构调整、宏观政策调整等）和外生冲击（如外部经济环境变化、大宗商品价格波动等）。报告基于TVP-VAR模型，分析了需求、供给、通胀惯性和货币因素对美国通胀的影响，并发现疫情后的美国通胀周期属于需求驱动型。报告还指出，通胀的驱动因素及其关系具有时变性，受到经济周期波动、结构变化、宏观政策调整及外部环境多变等因素的影响。报告详细分析了美国通胀周期演进过程，指出高通胀通常始于“弹性”通胀，逐渐溢出至“粘性”通胀，支撑长期通胀中枢抬升。短期看，美国通胀仍存波折，但长期预期仍维持高位。报告还讨论了劳动力市场如何影响美国通胀走势，并认为劳动力市场仍是影响美国通胀走势的最大不确定性因素。基于菲利普斯曲线和SVAR模型，报告预测未来核心通胀将维持在3%以上。此外，报告还提供了关于个股和行业评级的标准，并声明了分析员、国泰君安或其集团公司与报告所评论的发行人之间不存在利益冲突，且报告不构成投资建议，投资者在决定投资前务必咨询其个人财务顾问。最后，报告还包含免责声明，提醒投资者注意投资风险。