中国经济评论：疲软的4月社融数据和复苏放缓一致，预计信用增长会有回升_CCB International Securities Limited

行研报告 4 2024-11-10 0 worker

报告编号：266305
报告名称：中国经济评论：疲软的4月社融数据和复苏放缓一致，预计信用增长会有回升_CCB International Securities Limited
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：5 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这段文本是一份关于中国经济和信贷状况的研究报告，主要内容如下： 1. 四月信贷数据回落，反映经济恢复不均衡且疲软。中长期企业贷款持续稳健，与对制造业和公共投资领域的支持性宏观政策和商业投资强劲的态势一致。相比之下，住房抵押贷款增长疲软，跟随前期积累的购房需求释放后回落。政府债券发行持续强劲，而公司债券发行放缓。 2. 预计今年信贷增长将略有回暖。制造业需求和公共投资应支持适度的信贷增长，尽管居民借款可能保持疲软。央行预期将维持流动性条件充裕，同时在复苏持续的情况下，维持政策利率不变。 3. 阴影银行（包括信托和票据）的增长已从峰值回落，反映了影子银行体系在金融体系中的比例缩小。 4. 通胀疲软：同比通胀放缓主要由食品通胀放缓驱动。核心通胀仍保持稳定，表明国内消费疲软。PPI下降，反映出上游价格压力减轻。 5. 我们的观点是，适度的信用增长需要配合持续的经济复苏。尽管经济有所恢复，但仍处于疲软状态，未来复苏仍面临波折。我们预期地方政府将继续支持基础设施投资。其他支持性政策包括鼓励电动汽车消费和就业增强措施，特别是针对毕业生。然而，地方政府的债务风险仍需平衡。该文本还包含一些免责声明和分析师认证，强调了信息的准确性和完整性，以及对于任何由于使用此文档而产生的损失或损害不承担责任。还提到了该报告只供特定接收者使用，并禁止在未获得授权的情况下进行复制、销售或重新分发。总的来说，这是一份关于中国经济和信贷状况的专业分析报告。