美联储6月货币政策会议点评与展望：美联储加息暂停，但年内利率终值不确定性增强_东方金诚国际信用评估

行研报告 3 2024-11-10 0 worker

报告编号：266717
报告名称：美联储6月货币政策会议点评与展望：美联储加息暂停，但年内利率终值不确定性增强_东方金诚国际信用评估
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关键词：行研报告
报告页数：4 页
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报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 东方金诚宏观研究对美联储的最新货币政策进行了深入分析。研究指出，美联储在6月的货币政策会议上暂停了加息，但同时释放出年内将继续收紧的鹰派信号。这是在当前核心通胀压力未解，经济金融风险上升的困境下，为了平衡短期风险与长期政策目标而做出的折中考量。美联储通过调整加息节奏，试图换取一段时间的政策窗口期，以观察前期快速收紧的滞后效应。由于连续加息的动力已削弱，加之美国金融体系脆弱性开始暴露，部分前瞻性指标出现下滑，美联储需要观察高利率水平对需求端的压制效果。同时，核心通胀压力未解，抗通胀仍是美联储的首要政策目标。因此，会议通过上调利率水平以及经济预测，暗示了较市场预期更为鹰派的政策路径。本次会议公布的利率点阵图显示，年内还将有两次加息，这超出了市场此前的主流预期。与此相对应的是，美联储在季度经济预测中大幅上调了今年经济增长以及核心通胀的预测。这表明美联储对于当下去通胀进程仍持有谨慎态度，认为依然需要额外的加息来巩固此前的紧缩效果。然而，考虑到美国经济、就业下行和通胀降温的总体趋势不变，下半年尤其是三季度之后，信贷紧缩效果加速显现将令美国经济下行压力明显加大。这意味着是否还存在第二次额外加息，以及额外加息的时间存在较高的不确定性。但总体来看，年内降息的可能性很低。在不发生重大金融风险的前提下，美联储将维持“充分限制性”利率水平较长时间。东方金诚宏观研究指出美联储货币政策的首要目标在于抗通胀，对未来政策路径进行了几点判断。免责声明中强调了研究报告的版权问题，任何机构及个人未经东方金诚书面授权不得修改、复制、传播等。同时，报告仅作为第三方参考意见，投资者应对投资行为自行负责。使用或引用报告必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。