宏观：沪金的溢价能持续吗？_天风证券
- 报告编号：268729
- 报告名称：宏观：沪金的溢价能持续吗？_天风证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：4 页
- 预览页数：2
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 该宏观报告主要分析了近期人民币黄金价格与考虑汇兑损益后的美元黄金价格之间存在溢价的现象。报告指出，这一现象的表面原因是国内机构的黄金投资需求和居民的黄金消费需求共同驱动了人民币金价上涨，而根本原因是进口限制导致的套利失灵。报告还从数据角度分析了黄金的市场定价效率，并探讨了内外黄金市场溢价可能的维持和弥合情况。此外，报告还对汇率预期、黄金消费量、黄金进口量等因素进行了分析。最后，报告给出了分析师声明、一般声明、特别声明和投资评级声明等相关信息。 报告认为，内外溢价的弥合有两种可能：一是放松黄金进口的限额，二是贬值预期开始扭转。而进口限额的实质放松或许需要等到汇率预期企稳之后。随着当前国内进入今年“N形复苏”的第三笔，经济基本面企稳的趋势逐渐明确，前期人民币贬值的压力开始放缓，投资者购金避险需求下滑，叠加进口限额放松，从而弥合黄金价差。
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