快评号外第616期：2023年9月PMI数据点评-如期重回扩张_招商银行

行研报告 2 2024-11-10 0 worker

报告编号：268903
报告名称：快评号外第616期：2023年9月PMI数据点评-如期重回扩张_招商银行
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：4 页
预览页数：2
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 快评号外第 616 期（评论员：谭卓张冰莹，日期：2023 年 9 月 30 日）。本期报告主要关注近期的制造业与非制造业 PMI 数据。报告显示，制造业 PMI 环比连续四个月回升，非制造业商务活动指数也结束五连降趋势。这些数据显示中国经济正处于逐步复苏阶段。制造业 PMI 的具体数据表明，制造业的生产和需求两端都在改善，生产修复持续快于需求。新订单指数连续第二个月位于扩张区间，内需修复动能稳步改善。然而，出口订单指数仍在收缩区间，出口增速下行压力仍在加大。价格指数环比持续回升，推高企业成本压力。部分大宗商品价格持续上涨，原材料和出厂价格指数均连续三个月位于扩张区间。企业信心企稳，生产经营活动预期指数微降。但企业库存去化速度边际放缓，就业修复持续承压。在非制造业方面，商务活动指数结束了五连降的趋势，但仍处年内低位。建筑业景气度改善幅度大于服务业，主要是由于走出年中淡季以及政策托举下房屋建设施工加快等因素。然而，服务业修复动能低位企稳，航空运输业、住宿业和餐饮业等细分行业环比大幅下降。总体来说，非制造业修复动能略有增强但仍面临压力。总结来说，虽然 9 月 PMI 环比持续改善并重返扩张区间，但需求仍处于修复初期。制造业供需两端景气度同步改善，生产端修复持续快于需求端。非制造业指数环比止跌回升但仍处低位。前瞻地看，四季度 PMI 指数可能稳步位于荣枯线上方。