高股息系列报告之六：分红逻辑如何重塑公司DDM估值模型-240318-申万宏源

行研报告 12 2024-08-30 0 worker

报告编号：26009
报告名称：高股息系列报告之六：分红逻辑如何重塑公司DDM估值模型-240318-申万宏源
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：42 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 这份报告由申银万国证券研究所的分析师团队撰写，主要探讨了公司估值模型中的分红逻辑，并基于这一逻辑重塑了公司估值模型。报告的核心结论是，在考虑到公司未来的稳定经营和持续分红能力时，公司估值方法需要进行切换。传统的景气视角下的估值模型依赖于公司业绩的成长性，而当公司业绩稳定性提高时，提升分红比例、降低折现率以及拉长经营久期等因素成为提升公司估值的关键。报告还指出，在分红逻辑下，高股息公司的估值提升与业绩稳定性、公司治理改善以及资本开支压力下降等因素密切相关。报告分析了不同类型的高股息公司（稳态、动态、不完美高股息和银行股）的估值提升空间，并给出了定量测算结果。报告提示投资者，尽管高股息策略可能带来估值重估的机会，但也需要注意无风险利率变化、宏观经济波动以及公司治理风险等因素对投资的影响。这份报告是申银万国证券研究所的专业分析，仅供其客户使用，并非投资建议。报告中的分析和预测基于已公开信息，不构成对任何人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。报告中的所有材料的版权归申银万国证券研究所所有，未经授权，任何人均无权以任何方式使用或传播报告内容。