电力行业2020年度策略报告：不破不立，除旧迎新_平安证券

行研报告 2 2024-11-11 0 worker

报告编号：333655
报告名称：电力行业2020年度策略报告：不破不立，除旧迎新_平安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：41 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 电力行业2020年度策略报告分析指出，电力行业在2019年用电增速如期放缓，盈利持续提升。受社会经济趋势下行的影响，叠加2018年冬季寒潮和夏季高温导致用电量超预期增长带来的高基数因素，各产业用电量增速全面回落。然而，电力行业通过水电、火电的协同发力，行业营收、利润持续提升。展望2020年，电力行业面临电价新政的影响，浮动机制为电价改革打开了想象空间。尽管市场担忧电价只降不升的政策压制，但报告认为浮动机制有望理顺上、中、下游的价格传导机制和利益分配格局，为电价上涨提供空间。报告中特别指出，火电行业虽然面临一定的压力，但受益于环保电价补贴延续、容量电价机制提上日程以及电煤价格的回落，行业复苏有望。核电方面，尽管面临利用小时下降的挑战，但新增装机大幅增长及部分核电大省需求回暖，将推动核电利用小时回升。水电方面，虽然2019年是水电大年，但2020年出力可能趋缓。投资建议方面，报告推荐投资者买入火电、持有水、核相关股票，并建议关注相关公司如华能国际、申能股份、浙能电力、中国核电、国投电力、华能水电等。同时，报告也提醒投资者注意上网电价降低、利用小时下降、煤炭价格上升以及降水量减少等风险因素。总体来看，报告认为电力行业在面临一系列挑战的同时，也孕育着新的增长机会，投资者应关注行业动态，把握投资机会。