基础化工行业2020年度策略报告：不畏浮云遮望眼_华安证券

行研报告 2 2024-11-11 0 worker

报告编号：333803
报告名称：基础化工行业2020年度策略报告：不畏浮云遮望眼_华安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：26 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 华安证券基础化工行业2020年度策略报告摘要：化工行业产品价格回落，景气度下滑，主要因为下游需求疲弱。虽然供给侧改革和环保督查导致供给收缩，但需求相对稳定，供需错配导致化工产品价格上涨，上市公司业绩改善。然而，自2018年12月以来，化工产品价格持续下降，未来需求将是影响价格的最大变量。策略建议精选优质公司，基础化工行业涵盖31个子行业，众多上市公司。由于需求持续疲软，难从行业角度发现趋势性机会，但优质公司在经历政策调整后，盈利能力和业绩稳定性显著提升。同时，国内经济转向高质量发展，科技创新对提升竞争力更重要，大公司具备科研实力，且稳定的盈利能力支持持续研发投入。具体投资策略有三个方向：一是关注优质资产，具有产业链、规模、研发等综合优势；二是看好大炼化板块，实现全产业链一体化，降低周期波动；三是关注未来业绩确定性强，产品价格处于低位但业绩稳定，若反弹则业绩向上确定性强。风险提示包括下游需求持续疲软和原油价格下行。华安证券对基础化工行业给予“增持”投资评级。华安证券基础化工组研究员李超齐提供报告，报告日期为2019年12月6日。