汽车行业2020年年度投资策略：国内市场向存量市场过渡，优质资产有望乘势做大_山西证券

行研报告 3 2024-11-11 0 worker

报告编号：335194
报告名称：汽车行业2020年年度投资策略：国内市场向存量市场过渡，优质资产有望乘势做大_山西证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：43 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 根据提供的文本内容，以下是总结：报告针对汽车行业2020年的投资策略，认为国内市场正逐步向存量市场过渡，优质资产有望借助这一趋势做大。报告分析了汽车行业近一年的市场表现，指出整体市场回暖但子行业分化明显，汽车行业整体销量增速中枢显著下移，市场逐步从增量市场向存量市场转移。长期来看，汽车市场仍有增长空间，但增速放缓的趋势将延续。短期看，汽车销量不佳、整体环境悲观的情况难以短期改变，但受益于2018年整体基数偏低和库存情况改善，产销情况有望逐步改善。报告进一步分析了汽车行业的品牌表现，认为日系车有望持续领跑行业，SUV结构性机会仍存。客车需求因高铁和私家车需求的提升而下滑，建议关注新能源和海外业务。货车方面，重型货车销量持续维持高位，建议关注高端零部件供应商。新能源汽车在政策和市场双重驱动下有望持续增长，建议关注进入LG、宁德时代供应链的中上游企业。智能网联化持续推进，建议关注核心零部件供应商。报告对行业评级进行了上调，认为汽车销量周期性较强，且目前销量底部回升趋势较为明显，明年有望迎来拐点，进入增长周期。建议2020年汽车行业选股应关注整车龙头、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商以及聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化。推荐的标的包括上汽集团、宇通客车、华域汽车、星宇股份、潍柴动力、三花智控。风险提示包括宏观政策不及预期、汽车行业政策大幅调整、汽车销量不及预期、上游原材料价格大幅波动以及股市震荡风险。报告内容还涵盖了行业基本面、政策基本面、2020年行业热点分析以及行业评级和投资建议，涉及汽车产销、政策回顾、重点政策、政策预判、新能源汽车和智能网联化等多个方面。