一季度流动性报告：再议中国式QE-240330-招商证券

行研报告 12 2024-09-01 0 worker

报告编号：27650
报告名称：一季度流动性报告：再议中国式QE-240330-招商证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：10 页
预览页数：5
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 这篇报告主要讨论了中国央行购债的市场影响以及特别国债的发行方式和节奏。报告推测，特别国债的发行将以市场化方式为主，这与2020年抗疫特别国债的发行方式相似。此外，报告还分析了政府存款、外汇占款、货币发行与法定准备金对基础货币的影响，并展望了四月份流动性的状况。报告还讨论了银行信贷、银行购买资管产品以及财政支出对M2的影响，并认为前两个月M2的少增与银行信贷投放和银行购买资管产品的减少有关。最后，报告总结了央行购债的市场反应，以及特别国债的发行对利率和财政货币协同程度的影响。报告还预测了“中国式QE”将主要以结构性政策工具和政策性开发性金融工具的方式呈现，而央行购债或难重现。