澳门博彩行业点评：广东省等升级入境管控，澳门博彩短期将重陷“实际停摆”，港澳自由行签证重启明朗化之前仍应当回避_天风证券

行研报告 2 2024-11-12 0 worker

报告编号：340740
报告名称：澳门博彩行业点评：广东省等升级入境管控，澳门博彩短期将重陷“实际停摆”，港澳自由行签证重启明朗化之前仍应当回避_天风证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：9 页
预览页数：4
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 澳门博彩行业报告摘要：澳门博彩行业作为疫情受冲击严重的板块之一，在港澳自由行签证重启明朗化之前应回避。近期由于疫情持续扩散，港澳及内地收紧入境管控，导致澳门博彩业短期重陷“实际停摆”状态。内地游客占访澳旅客的71%，而港台游客占21%，预计2020全年澳门博彩收入同比跌幅达36%。鉴于疫情冲击远超反腐时期，估值可能跌破历史低位，需待港澳自由行重启才有望复苏。博彩公司普遍面临现金流紧张问题，银河表现最为稳健，永利已减少派息。港股博彩公司年初至今平均跌幅为35%，少于美股平均跌幅51%。目前港股澳门博彩板块估值已回落至14-15年反腐时期行业历史底部，但此次疫情对行业的冲击可能远大于历史过往。风险提示：疫情控制出现反复，经济恢复不及预期等。天风证券表示，在港澳自由行重启的曙光出现之前还需回避，而自由行重启将取决于港澳和内地疫情从海外输入的情况，预计自由行签注重启将延后至暑假。报告还分析了澳门博彩公司的财务状况，发现银河的资产负债表和现金流状况最为稳健，而金沙和永利则面临现金流和盈利状况可能恶化的风险。此外，报告还对比了美国主要博彩企业的涨跌幅、市值、估值情况，以及澳门博彩公司的季度博彩收入和市场份额占比。报告最后强调，报告中的信息、意见等仅供客户参考，不构成投资建议或要约，客户应独立评估报告中的信息和意见，并在必要时咨询专家意见。报告发布机构不对报告中的信息、意见等承担法律责任。