近期城投债关注点的三个讨论-240407-国投证券

行研报告 12 2024-09-01 0 worker

报告编号：28818
报告名称：近期城投债关注点的三个讨论-240407-国投证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-08-13
简介摘要: (原创分析) 本报告为国投证券股份有限公司关于近期城投债关注点的讨论报告。报告主要讨论了三个方面的内容：“统借统还”政策、城投债募集用途的变化以及特殊再融资债的发行对平台发债的挤出效应。首先，报告分析了“统借统还”政策的案例，指出该政策有助于降低偿债成本，并对全省债务风险实现更好的控制。然而，市场对此政策的推广力度持观望态度，并依赖政府增信。其次，报告探讨了城投债募集用途的变化，发现虽然表面上募集资金用途在拓宽，但实际上新债用途限制已进一步收紧，尤其是借新还旧的比例显著上升。最后，报告分析了特殊再融资债的发行对平台发债的挤出效应，指出随着化债资金拨付至当地城投公司，平台更倾向于用低成本资金提前偿还较高成本的债券以压降融资成本，导致城投债净增量收缩。报告同时提供了风险提示，包括测算失真、超预期信用事件和政策超预期等。此外，报告还提供了分析师和公司的相关信息，包括分析师的SAC执业证书编号、联系方式以及公司的地址和邮编。整体而言，本报告为投资者提供了关于城投债当前市场状况和相关政策影响的深入分析和解读，有助于投资者更好地理解和把握城投债市场的动态。