美联储系列五：6月政策不变，长期展望继续调高_华泰期货

行研报告 2 2024-11-13 0 worker

报告编号：273548
报告名称：美联储系列五：6月政策不变，长期展望继续调高_华泰期货
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：6 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 这份报告主要介绍了美联储在2024年6月货币政策的相关内容，包括会议声明、核心观点、风险、以及其他相关信息。报告的核心观点如下： 1. 美联储6月货币政策操作符合预期，维持利率不变，继续执行减债政策。对于货币政策的感受，金融市场和实体经济存在差异，货币条件仍宽松。虽然对通胀回落的表述有所修改以反映5月通胀数字变化，但对通胀回落至2%的信心仍然不足。 2. 实体经济的预期短期改善，服务业PMI指数再次收复50的景气线，且5月非农就业显示劳动力市场增长短期还没有想象中那么差，这为美联储短期“不急于放松”提供了政策空间。 3. 美联储通过预期管理呵护美元资产。一方面，美联储短期利率继续保持高位，进一步上调长期中性利率展望，在对冲了欧央行6月展望鹰派的压力同时，短期扩大了美欧利差，预计将有利于美元资产短期保持在压力线之上。另一方面，美国5月ISM非制造业指数回升，高利率之下美国服务业经济虽有波动但保持“韧性”，这也带来核心服务通胀对整体通胀的上行压力。 4. 对于非美金融市场和大宗商品市场的影响，全球货币政策的博弈显示政策预期差加大，短期内美元指数可能会重获向上的动能，关注全球市场的流动性风险。中期来看，随着美国核心通胀的可能再次回升，下半年美联储可能面临二次“加息”的抉择。尽管当前美联储暂时“排除”了这一选项，但时间的关注焦点在三季度对美欧政策预期分化加剧的定价风险。此外，报告还涵盖了一些风险点和数据，包括经济数据短期波动风险、流动性快速收紧风险、以及一系列的经济指标数据图等。最后，报告提供了一份免责声明。以上内容仅供参考，具体投资决策还需依据个人情况和市场变化做出判断。