组合管理，对于主动投资有什么用？_国联证券
- 报告编号：273636
- 报告名称：组合管理，对于主动投资有什么用？_国联证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：33 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 证券研究报告指出，组合管理对主动投资至关重要。分析师强调，投资中收益与风险同等重要，而美国主动基金经理的超额收益主要来源于风格、择时和选股α，其中选对风格最为重要。报告分析显示，风格因子对基金经理的超额收益贡献最大，但近年来风格因子的风险与收益几乎完全呈反比。此外，报告还探讨了Smart Beta策略，发现低波动类因子的风险收益比更高，而行业因子的风险收益特征无序，为配置/轮动策略带来障碍。报告还分析了动量（追涨）+反转（抄底）策略，发现该策略在不同市场环境下的效果不同。最后，报告讨论了如何平衡组合，包括低相关性如何增厚收益，并展示了基于Smart Beta风格因子的组合效果优于基于行业的组合。分析师提醒投资者注意报告中提及的风险提示，并强调报告版权信息。
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