宏观报告：如何理解日本央行超预期加息_天风证券
- 报告编号：274579
- 报告名称：宏观报告：如何理解日本央行超预期加息_天风证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：6 页
- 预览页数：3
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-16
- 简介摘要: (原创分析) 这篇宏观报告主要分析了日本央行近期加息的决策背景、原因以及可能带来的影响。报告指出，尽管日本经济展现出更弱增长和更低通胀的迹象，日本央行却选择了加息15bp，并且将短端利率提升至0.25%左右水平。同时，日本央行也计划逐渐缩窄其购债规模，目标在2026年第一季度达到2.9万亿的水平，即较当前水平缩减一半。 对于日本央行的这一决策，报告认为主要是受到日元贬值带来的输入性通胀压力的影响。由于日本总体CPI和除能源的核心CPI已经连续27个月超过2%的通胀目标，物价是日本央行决定加息的根本。此外，日本居民实际薪资增速连续26个月为负，也促使日本央行采取行动。 报告还指出，日本央行选择早加息的原因包括国内政治压力以及避免与美国可能的降息窗口冲突。日本自民党频繁表达对日本央行加息的期待，而日本央行也避免干预实质上的“日本大选”。同时，日本央行也考虑到市场已经充分计入了美联储降息的预期，因此选择在10月底会议进行加息操作。 然而，报告也提醒了未来可能存在的风险和挑战。首先是如何反映到内需的整体修复，经历了长时间低通胀环境的日本居民面对薪资增速的修复会有怎样的反应存在不确定性。其次，全球央行降息速率的不确定性也是一个风险点。最后，尽管植田表示年内进一步行动将基于数据且保留加息可能，但目前来看并不具备基础。此外还提及了对预期日本央行加息节奏超预期的可能性及投资者应当如何调整自己的投资策略的问题进行了提醒和提醒等问题的解决方案进行简要概述本报告最后包括分析师声明、一般声明和特别声明等内容免责声明与分析师对评级体系的说明等信息这部分内容是为了保障报告的质量和信息的透明公正该报告在天风证券及其关联机构的保密信息方面都作出了相应说明及限制因此本报告仅供参考客户在使用时还需要结合自身的投资目的财务状况以及特定需求进行独立评估并在必要时咨询专业人士的意见
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