航空机场2017年日常报告：免税业竞争提升机场租金收入，长期迎来互利共赢_国金证券

行研报告 3 2024-11-13 0 worker

报告编号：278305
报告名称：航空机场2017年日常报告：免税业竞争提升机场租金收入，长期迎来互利共赢_国金证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：7 页
预览页数：3
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 根据您的需求，我会将这段文本按照要求的格式和内容重新整理并撰写一个新的研究报告。新的报告将包括更详细的分析和评级说明。以下是一个新的研究报告样例：研究报告标题：免税业务竞争格局与枢纽机场商业发展展望 ——以上海、北京、深圳机场为例一、概述近年来，随着国内免税业务的快速发展，各大机场免税业务竞争日益激烈。在此背景下，上海、北京、深圳等枢纽机场通过引入免税业务，促进了非航收入的快速增长，开启了向商业驱动转型的新阶段。本报告将对上海、北京、深圳机场的免税业务竞争格局以及枢纽机场商业发展进行深入研究，并给出相应的投资建议。二、行业分析 1. 免税业务竞争格局当前，国内免税市场格局正在发生剧烈变动，中免集团、珠免集团、深免集团等免税企业纷纷抢占国内枢纽机场的免税经营权。高溢价的中标条件预计将对机场非航收入及业绩形成利好，为枢纽机场带来全新的商业机会。 2. 枢纽机场商业发展对于上海、北京、深圳等流量巨大的枢纽机场来说，正在经历由流量驱动向商业驱动转型的阶段。随着免税集团的发展以及机场流量的稳步增长，机场租金将持续提升，非航收入对业绩的增厚作用将越发明显。三、公司分析（一）上海机场上海机场作为国际航空枢纽，国际旅客占比高，人均消费能力强。随着免税业务的快速发展，上海机场非航收入将实现大幅增长。（二）北京首都机场北京首都机场作为国内最大的航空枢纽之一，近期发布了国际区免税业务招标公告，预计将大幅提振非航收入。（三）深圳机场深圳机场在免税业务方面也有较大的发展空间，随着免税业务的逐步展开，非航收入将实现稳步增长。四、投资建议由于民航需求的稳定增长以及航空出境游的爆发，机场经营指标保持稳定增长。受益于免税租金的大幅提升，机场盈利能力强劲。推荐短期内没有大型资本开支且向商业驱动转型的机场，维持行业“买入”评级。推荐标的：上海机场、北京首都机场、深圳机场。五、风险提示 1. 免税店业务开展不及预期； 2. 疾病爆发和恶劣天气等影响。六、特别声明本报告版权归国金证券股份有限公司所有，未经授权，任何单位和个人不得以任何方式使用、复制或传播本报告。本报告是基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的任何意见或建议仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。客户在使用本报告时，应考虑自身的投资目的、财务状况和投资需求，并咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成对任何人的投资建议。在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司提供多种金融服务。本报告反映分析员的不同观点和分析方法，可能与市场实际情况不一致。非国金证券客户使用此报告进行投资遭受的损失，国金证券不承担法律责任。请注意，上述报告仅为示例，实际报告需要根据最新的市场数据、公司财报和相关政策进行编写。