行业年报信用跟踪系列：电力行业2016年年报点评及评级跟踪_中债资信

行研报告 2 2024-11-13 0 worker

报告编号：283268
报告名称：行业年报信用跟踪系列：电力行业2016年年报点评及评级跟踪_中债资信
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：15 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-16
简介摘要: (原创分析) 中债资信对电力行业2016年年报进行了分析和评级跟踪，发现由于供需宽松、成本压力和市场竞争加剧，电力行业财务表现全面弱化，其中火电行业压力尤其明显。盈利方面，受标杆电价下调、煤价反弹和市场化交易电量让利影响，盈利明显弱化，一些企业如北方联合、甘电投集团和贵州金元等出现亏损。现金流方面，受盈利能力下滑影响，现金流明显弱化，部分企业如天富集团、阳光凯迪、蒙能投及新疆新能源现金流状况较差。债务负担方面，债务规模持续增长，债务负担保持稳定，但部分企业杠杆率很高。偿债指标方面，随着行业盈利与现金流情况下滑，电力企业长短期偿债指标均有所弱化。在债券市场方面，电力行业2017年到期债券规模较大，受资本市场资金面紧张影响，电力企业逐步转为间接融资，债券发行利率明显加大。展望2017年下半年，全社会用电量增速预计弱于上半年，新增装机容量预计仍有1亿千瓦，供需宽松状况无本质性好转。中债资信对电力行业信用品质维持“较高”评价，但企业间分化加剧，部分位于东北、西北、华北蒙晋等区域的企业，以及盈利持续承压、债务负担重、外部支持弱的企业，其信用评价有所收紧。调整后，中债资信电力行业级别中枢为AA，高于中债资信全行业级别中枢3个子级。