日本酱油行业专题一：龟行稳健“甲”天下，“万”千风味再出发-240426-华福证券

1. 报告编号：30445
2. 报告名称：日本酱油行业专题一：龟行稳健“甲”天下，“万”千风味再出发-240426-华福证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：14 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告对日本酱油行业的老字号企业龟甲万进行了深入研究，探讨了其从草创时期到成为国际化调味品巨头的发展历程。报告将龟甲万的发展分为四个阶段：草创时期（17世纪-1949年）、酱油主业登顶期（1949-1970年）、多元化与国际化探索期（1970-1992年）以及格局优化与高端化加速期（1992年至今）。 在草创时期，龟甲万从一家小型家族企业逐渐成长为大型日商公司，其发展历程与日本酱油行业同频共振。随后，在酱油主业登顶期，龟甲万通过坚持纯酿造高品质，并试探多元化与国际化，寻找第二增长曲线。在多元化与国际化探索期，面对人口增长趋缓与老龄化趋势，龟甲万通过多元业务布局和国际化战略，寻找增量市场。在格局优化与高端化加速期，泡沫经济破裂后，龟甲万通过优化区域布局、丰富产品组合、加强核心业务竞争优势，实现了从传统酱油酿造商到全球食品饮料企业的华丽转身。 报告还分析了龟甲万近年来在营收、盈利和资产效率等方面的表现，并给出了对其未来股价表现的预测。同时，报告也指出了日本国内酱油需求见顶、国际贸易政策风险、汇率风险和食品安全风险等可能的风险因素。 报告总结认为，龟甲万通过实施全球化、多元化和高附加值三大战略，实现了从日本本土品牌到全球知名品牌的转变。分析师对龟甲万给出了“强于大市”的行业评级，并建议投资者关注其未来发展潜力。

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