食品饮料行业专题：19年报&20Q1总结：必选韧性兑现，可选强者恒强_东吴证券
- 报告编号：342821
- 报告名称：食品饮料行业专题：19年报&20Q1总结：必选韧性兑现，可选强者恒强_东吴证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：26 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-18
- 简介摘要: (原创分析) 东吴证券研究报告：食品饮料行业专题 报告概述： 本研究报告对食品饮料行业进行了全面而深入的分析，从白酒、啤酒、肉制品、速冻、休闲食品、调味品、乳制品/饮料等多个细分板块入手，详细分析了行业发展趋势、竞争格局、市场需求和行业风险。报告对食品饮料行业的未来走势进行了预测，并对行业内的主要公司进行了分析和评级。 主要观点： 1. 白酒行业：高端酒稳健，品牌力助力龙头。2019年行业进入稳增长阶段，主要上市公司营收和利润均实现增长。2020年一季度受疫情影响，业绩有所下滑，但龙头企业如茅台、五粮液等依然表现稳健。 2. 啤酒行业：2020年一季度短暂承压，但长期趋势不改。尽管疫情对啤酒行业造成了一定影响，但行业仍处于升级过程中，龙头企业通过改革和集中化策略，维持了吨价和利润率的提升趋势。 3. 食品板块：关注两条主线，一是补库存效应与提价红利释放，二是行业修复。肉制品、速冻、C端调味品等需求强劲，休闲食品、保健品等多渠道布局，线上持续受益。 4. 投资建议：白酒风险收益比突出，推荐高端白酒龙头如茅台、五粮液等。食品方面，短期具备韧性，长期格局为王，推荐恒顺/安井/洽洽/绝味/中炬/香飘飘/双汇/伊利/松鼠等。 风险提示： 1. 疫情控制不达预期，影响消费和出口。 2. 食品安全事故对行业造成重创。 3. 政策变化对酒类行业有显著影响。 4. 行业竞争加剧，影响业绩增长。 5. 产能投放和原材料价格波动风险。 报告最后提供了东吴证券投资评级标准和联系方式，以及详细的免责声明。
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