上市券商2019年年报和2020年一季度业绩点评：自营业务加大业绩波动，政策红利利好优质券商_东方金诚
- 报告编号：344428
- 报告名称：上市券商2019年年报和2020年一季度业绩点评：自营业务加大业绩波动，政策红利利好优质券商_东方金诚
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：9 页
- 预览页数：4
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-18
- 简介摘要: (原创分析) 这篇报告主要分析了上市券商在近年来的业务表现及未来趋势，特别是自营业务、投行业务、资管业务以及信用业务等方面的表现。报告的主要观点如下： 1. 自营业务收入占比下滑，但仍是各板块中首位。经纪业务和投行业务收入贡献度提高。上市券商的业绩波动主要受到证券市场影响，自营业务收入占比较高券商的盈利波动较大。 2. 受益于政策利好，上市券商对全年经营形势较为乐观。政策红利将推进证券公司轻资产业务向头部券商集中，互联网转型、深入挖掘属地投行业务等特色化经营策略成为中小型券商破局首选。 3. 投行业务方面，头部券商未来投行承销保荐业务的利润将进一步扩大。中小券商应在增量市场挖掘增长机会，如新三板公开发行市场等。 4. 资管业务方面，券商资管规模持续下滑，但主动管理能力提升。头部券商的资管业务收入遥遥领先。 5. 信用业务中，两融业务发展和经纪业务相关性高，在政策利好下两融业务规模有望回升。股票质押业务风险初步缓解，上市券商减值损失计提的增强进一步提升了风险抵御能力。 6. 随着杠杆率的提升以及资金成本的下降，券商盈利水平将有所上升。头部券商的杠杆水平相对较高。 总的来说，报告认为上市券商在面临市场波动和行业变化的同时，也面临着政策利好和市场机遇。未来，随着证券市场的成熟和发展，券商业务将更加多元化，头部效应将更加明显，中小券商需要寻找特色化经营策略以获取竞争优势。
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