食品饮料行业深度报告：食品饮料2020年中报综述：白酒蓄势待发，大众品百花齐放_开源证券
- 报告编号：350751
- 报告名称：食品饮料行业深度报告：食品饮料2020年中报综述：白酒蓄势待发，大众品百花齐放_开源证券
- 报告来源：互联网用户上传
- 关键词：行研报告
- 报告页数：32 页
- 预览页数：6
- 报告格式：pdf
- 上传时间：2024-09-18
- 简介摘要: (原创分析) 贵州茅台：2020年Q2直销渠道和关联交易渠道显著增长，推动了营收和利润的双重增长。公司采取的一系列改革措施和精准的市场策略，确保了高端白酒市场的稳定增长。展望未来，考虑到公司品牌底蕴深厚，内部市场化改革持续进行，高端白酒市场仍有较大的增长潜力。 五粮液：在疫情期间精准施策，积极应对，改革措施逐步落地，实现了高质量的销售。公司的改革红利不断释放，长期发展潜力充足，且高端五粮液产品的量价齐升，显示出强劲的增长势头。 山西汾酒：通过提价政策激活渠道回款，实现了Q2营收和净利润的两位数增长。公司主动控制玻汾发货，玻汾增速放缓，而青花系列由于提价计划，渠道回款积极性增加，提速明显。预计未来，公司的成长路径清晰，成长速度仍快。 洋河股份：上半年坚持去库存策略，导致Q2收入降幅环比扩大。然而，公司产品结构优化带动了毛利率提升，期间费用平稳，净利率提升幅度较大。展望未来，随着公司改革的坚定推进，拐点渐行渐近，预计下半年将实现更好的业绩。 肉制品：在非洲猪瘟及新冠疫情的影响下，屠宰量持续走低，但生猪存栏量降幅收窄。肉制品业务量价齐升，未来原材料成本或下行，利润弹性较大。双汇发展通过非公开发行股票方式布局养殖业，形成产业闭环，预计将进一步平滑成本波动，提升盈利能力。 啤酒：二季度销量恢复较好，预计三季度销量将小幅增长。规模效应、原材料成本下降推升了利润弹性，费用率仍有下降空间，业绩仍有弹性。 综上所述，这些公司凭借各自的战略调整、市场策略和产品优化，均展现了良好的增长势头和发展潜力。
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