交通运输行业2021年投资策略：流量重构，回归周期_西南证券

行研报告 3 2024-11-14 0 worker

报告编号：354149
报告名称：交通运输行业2021年投资策略：流量重构，回归周期_西南证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：28 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 西南证券研究发展中心发布的交通运输行业2021年投资策略报告指出，随着国内新冠疫情防控的成功和国际疫情前景的不明朗，交通运输行业迎来了流量结构重构的时代特征。报告认为，物流端的变化是结构性的，消费线上化趋势加速带来快递包裹量超预期繁荣；而客流端的变化是周期性的，总量逐步恢复但国内/国际分化。在2021年，该行业将自上而下精选需求端周期相关性弱的细分板块，并关注宽护城河上市公司以获取超额收益。快递板块在疫情冲击下呈现出两大趋势，需求端高端消费线上化支撑快递行业高速增长，而供给端加盟制快递竞争加剧。航空板块则因疫情而进入周期性底部，未来预期将处于供需结构调整的年份，依然存在行业性亏损的可能，但支线航空市场具有逆周期、下沉特征，具备长期确定性。报告建议投资者把握直营快递的盈利景气周期，并关注支线航空市场的投资机会。同时，报告也提示了经济增速下行、消费增速下行和安全生产事故等风险。西南证券研究发展中心推荐华夏航空（002928）和韵达股份（002120）作为投资标的，分别看好其在支线航空和电商快递领域的长期增长潜力。报告还包含了一系列关于快递和航空行业细分市场的详细分析，包括单票成本、毛利率、市场结构、估值指标等，为投资者提供了全面的参考信息。分析师陈照林强调，尽管存在风险，但上述两家公司所在的领域具有长期增长潜力，值得投资者关注。