化工深度报告：2021年：投资系统性创新和低成本扩张_华安证券

行研报告 2 2024-11-15 0 worker

报告编号：357215
报告名称：化工深度报告：2021年：投资系统性创新和低成本扩张_华安证券
报告来源：互联网用户上传
关键词：行研报告
报告页数：36 页
预览页数：6
报告格式：pdf
上传时间：2024-09-18
简介摘要: (原创分析) 该段文字提供了化工行业在过去十年内的全面扩张和去产能的周期性变化，以及未来十年内化工行业发展的总体驱动力是创新。报告还分析了化工行业供给侧和需求侧的未来趋势，以及化工行业投资策略。报告认为，系统性创新和低成本扩张是化工行业当前和未来发展的主要机会，且化工品供需关系在政策和疫苗的影响下进入一种温和的博弈阶段，化工品价格有望维持较高景气度。报告从供给侧推荐创新周期和资本周期中的长期机会，认为创新周期中蕴含着超长期投资机会，主要来自竞争优势的决定因素，如人才优势。创新型公司凭借有效激励、卓越管理和持续创新，打造难以撼动的技术优势、成本优势和服务优势，在全球市场攻城略地。资本周期既有一定程度的普适性，又具备较长的周期跨度和可预见性，是比较好的投资方向。从需求侧来看，报告推荐关注国内外供给错配行业、长生命周期赛道、标准升级赛道、战略新兴赛道的中期机会。其中，供需错配分为两阶段，第一阶段受益产品以全球竞争的化工品为主，第二阶段受益产品以中国主导的化工品为主。长生命周期产品与宏观经济相关性低，如医疗、农业、食品饮料、军工等。标准升级带来产品升级爆发成长，如国六标准升级、5G 升级等。战略新兴赛道则涉及政策驱动下的新兴领域，如可降解塑料、建筑节能等。报告还提到了注册制下新股的投资机会，以及风险提示，包括政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、全球贸易争端、碳排放趋严带来抢上产能风险、油价大幅下跌风险和经济大幅下滑风险等。总体而言，报告为投资者提供了化工行业未来的发展趋势、投资策略和风险提示，有助于投资者更好地理解化工行业的动态和未来发展前景。