固收专题：从城投年报窥视化债进展-240501-西南证券

1. 报告编号：32399
2. 报告名称：固收专题：从城投年报窥视化债进展-240501-西南证券
3. 报告来源：互联网用户上传
4. 关键词：行研报告
5. 报告页数：21 页
6. 预览页数：6
7. 报告格式：pdf
8. 上传时间：2024-08-13
9. 简介摘要: (原创分析) 本报告为西南证券研究发展中心针对城投年报的固定收益专题研究报告，旨在通过梳理城投平台股权变动情况和年报所反映的化债信息，来窥视化债的进展。报告从城投平台的股权变动、化债信息、偿债能力、付息压力、资产盘活、债务显性化程度以及置换进展等多个维度进行了深入分析。 报告指出，自2023年9月化债开始以来，城投平台股权结构变动频率明显提升，这可能与城投平台通过更换控股股东实现重整，由新控股股东进行统一融资以降低实际资金成本有关。同时，报告通过对比不同省份城投平台的财务数据和化债情况，揭示了化债在全国范围内的影响。 在债务显性化程度方面，报告指出，部分省份的股权投资规模增速明显快于有息负债增速，这可能表明债务显性化速度相对较慢。而在置换进展方面，部分省市的贷款比例和其他融资占比有所提升，而一些东北省份的下降幅度较为突出。 此外，报告还提醒投资者注意报告中的信息均来源于公开资料，且仅供西南证券签约客户使用，投资者应结合自身的投资目标和财务状况自行判断是否采用报告内容并承担风险。分析师承诺报告中的信息均基于职业理解和合理判断，并独立、客观地出具。 最后，报告列出了西南证券的机构销售团队信息，包括上海、北京、深圳和重庆的区域销售团队及相应联系方式，以便投资者与西南证券进行进一步的联系和咨询。

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